2026: ESG向何处去

中国ESG事业欣欣向荣的发展趋势不会改变，但在脱虚向实的过程中，一些关键议题却不容忽视。

中国企业联合会企业绿色低碳发展推进委员会副主任、北京交通大学碳中和科技与战略研究中心主任王元丰向《企业观察报》分享了一组最新的数据：2025年，A股和中资港股上市公司披露比例为53.1%，较2024年增长近5个百分点，沪深300指数企业披露率达到97%，央企控股上市公司ESG信息已全部披露。

对于中国企业ESG信息披露率增高但质量却频遭质疑的问题，王元丰认为，企业如想完善ESG信息披露工作，就必须以系统性做好ESG工作为前提，需要在经营理念、发展战略、组织结构、运行管理、科技创新以及数智化转型等方面持续发力。

提高ESG信披的量与质，离不开政商双方的携手共进。

中央财经大学绿色金融国际研究院ESG中心联合主任包婕对《企业观察报》表示，现阶段已有更多的上市公司做出调整，从披露可持续发展报告、社会责任报告转变为披露ESG报告。在这一转变过程中，中国确立的顶层制度设计很重要，为中国上市公司提供可以遵循的相关统一标准。而在践行过程中，也有更多的企业去响应这些规则，其中很多的头部企业已经按照财政部、交易所强调的重要议题去推进披露工作。

同济大学可持续发展与管理研究所所长、同济大学特聘教授诸大建对《企业观察报》提出了“质量攻坚”的观点。

诸大建直言：“一份合格的ESG报告应披露重要性风险，确立定量化表达，并坚持一致性和平衡性原则。此前很多企业和组织有意无意地混淆了‘CSR报告’‘可持续发展报告’‘ESG报告’的概念。在2025年，我发现，谈前两种报告的企业数量明显降低了，这对提高ESG信披质量是好事。”

他认为衡量企业的ESG工作，不仅仅是信披，单纯强调信披数量有失偏颇，企业的ESG工作重点在于治理结构。

ESG涉及“环境”、“社会”和“公司治理”三大维度。

王元丰认为，中国企业的ESG工作中有两个明显的弱项：

一是“环境”维度的碳排放量化和核算。他表示，现阶段已有很多企业实现了对范围一、范围二的核算，但范围三的核算还存在很大问题。紧随核算之后的难点是“减碳”，重点是结合科技创新实现减少碳排放，这无疑是一项更为复杂的问题。

二是“社会”维度的供应链管理。他认为，目前的供应链管理是中国企业ESG工作的明显短板。这一短板与范围三的排放直接关联。作为企业现代化管理的重要一环，供应链管理直接牵涉ESG的三大维度，国内许多企业（尤其是中小企业）在这方面的投入力度还需要大大加强。

据《企业观察报》观察，现阶段中国企业多以“环境”维度为着力点，分享的ESG成绩中亦多以双碳工作和环保举措为主，“社会”与“公司治理”占比明显不足。

诸大建认为：“企业ESG工作中的重点应是‘公司治理’。相对而言，‘环境’和‘社会’是输出型内容，而‘公司治理’则是原动力。若不将‘公司治理’置于企业ESG工作的统领地位，不搭建自身的ESG治理架构，则其他很多具体工作也就无从谈起了。”

客观而言，中国企业ESG工作的“瘸腿”现象并非企业单方面“觉悟不高”，而是制度激励不足、技术工具欠缺与市场信号滞后等问题共同作用的结果。当某一维度有硬约束，而其他维度约束不足时，企业有限的资源自然会涌向硬约束一侧；当评级和资金价格不因“表现均衡”而大为嘉奖时，单点突破无疑就成了企业难以拒绝的短期策略。

2023年4月，欧洲议会和欧盟理事会先后通过了碳边境调节机制 (CBAM)法案，并于同年10月1日进入为期三年的过渡期。在过渡期内，欧盟进口商需要按季度报告相关商品的碳排放数据，但无须支付费用。

自2026年1月1日起，CBAM正式进入实施阶段，欧盟进口商需要购买排放证书，其价格将依据EU ETS的碳配额价格制定。

王元丰直言：“今后，中国相关出口商需为产品隐含碳购买CBAM证书。按2025年欧盟碳价90欧元/吨估算，钢、铝出口成本将上升，长流程钢材等高碳品种利润或被大大侵蚀。欧盟客户同步要求提供经第三方核实的碳足迹与EPD报告，数据缺失将适用偏高的‘国家默认值’，这会进一步抬高税负。自2028年起，这一范围将扩至汽车、家电、机械等180种下游产品。若中国碳市场未将相关行业纳入并提高碳价，差价则难以抵扣，我国的产业链整体都将面临订单转移和产能外迁压力。”

“CBAM其实是倒逼企业把碳管理从‘合规’升级为‘竞争力’。”王元丰介绍。国内的龙头企业正将EPD平台与ERP、IoT对接，实现批次级碳足迹，并把绿电采购比例、再生原料占比写进供应商准入，带动整条产业链降碳。此外，也有银行同步推出了“CBAM差额质押贷款”“碳足迹贷”，利率与碳强度挂钩，促使企业用绿色金融杠杆加速技术切换。

王元丰说：“通过把碳成本内部化，中国制造商可在欧盟市场形成‘低碳溢价’，并借CBAM的示范效应拓展日本、加拿大等潜在实施碳关税的国家，将被动付税转化为全球低碳供给的先发优势。”

诸大建认为，在中国的头部出海企业中，已有积极面对国际标准且取得一定话语权的企业。这样一种自强自立的骨气应被更多中国企业学习。中国企业想做大做强，就不能指望外人放下屠刀，既要争取平等权益，也要勇于面对挑战进而提高自身竞争力。

回顾2025年的国际ESG事业发展趋势，能看到“欧盟求稳美国求退”的区域特点。

欧盟此前的ESG发展方针过于追求“社会”维度，在商业性上有欠考虑，因而严重挫伤了区域内企业的竞争力。为免一条道跑到黑，欧盟不得不调整。美国受党派政治的影响，新任领导人已对ESG事业采取了“翻大饼”式的系列政策措施。

诸大建认为，在这一时间节点，我国必须加紧塑造“中国角色”，不要学美国只顾短线利益，也不要像欧盟那样先紧后松地折腾，应将ESG工作与提高企业竞争力挂钩，争取尽快实现中国ESG工作的规范化和可实质性分析，借助它的力量促进高质量发展。

对于2026年中国ESG事业的发展，王元丰提出三点看法。一是ESG是必答题，中国企业必须积极投入，才能获得未来发展的空间。二是要将ESG与当前的数智化转型、人工智能发展结合起来，推动科技赋能ESG。三是历经长足的发展，中国未来有望成为全球ESG事业的领导者，这得益于中国在绿色低碳技术、产品乃至传统文化方面的优势。

包婕认为，中国ESG需要向深向实发展，从合规驱动转向价值创造，让ESG成为企业的长期治理工具。她建议，在2026年推进中国ESG事业走深走实，应注意以下四点：

一是通过供应链核心企业传导ESG工作要求，助力更多中小企业开展ESG工作，以合规经营实现企业的轻量化发展，进而逐步提高整体ESG水平。

二是第三方核验机构需要实现披露与见证的职能分离，参考财务审计标准建立ESG数据核验规范。

三是智库培训应聚焦前沿工具，避免泛泛而谈，按受训者实际需要分阶段推进分层教学。

四是金融机构应注重创新绿色金融工具，以真金白银的力量切实赋能企业发展。

来源：企观国资